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31/12/2006

张维迎:中国经济仍然是一个被高度管制的经济

张维迎:中国经济仍然是一个被高度管制的经济
 
  张维迎
  ●《2007年全球商业环境报告:改革之道》于2006年9月6日正式出版,中国荣获全球商业环境改革的第4名,变革步伐在东亚地区内第一。但令人焦虑的是,即便取得了这么大的进步,中国商业环境的综合指标排名仍然靠后,位居93位
  ●尽管中国过去27年的改革在建立市场经济制度方面取得了很大成就,中国经济仍然是一个被高度管制的经济,中国企业家在创业和经营企业方面仍然受到太多不合理的约束。过去计划经济下政府管理经济的许多措施都在规制的名义下保留了下来
  ●如果我们的政策法规能给商业活动更多的自由,哪怕是达到中等偏上的水平,更多的人将会从事创业和创新活动,我们的经济增长将更具可持续性,更多的人将找到工作机会和收入来源,我们的政府会更廉洁,我们的社会将更和谐
  每年一度的《全球商业环境报告》可以说是有关不同国家和地区企业家生存环境和投资环境最权威的指南,自出版以来,在世界各国引起了广泛反响,对推动各国的政策改革产生了重要影响。《2007年全球商业环境报告:改革之道》于2006年9月6日正式出版,世界银行和国际金融公司于9月14日在北京举行了专题新闻发布会,我应邀在会上作了发言。作为第一时间读到这份报告的中国读者,我是既欣慰又焦虑。欣慰的是,在过去的一年里,中国以多项重大的法律法规和机构改革措施,荣获全球商业环境改革的第4名,变革步伐在东亚地区内第一,综合商业环境排名提升了15位。根据该报告,通过改革有关法规,中国加快了企业登记注册程序,加强了对投资者的保护,简化了跨境贸易的繁琐手续,还建立了消费者征信系统。这些措施都对商业活动和经济发展有积极的作用。
  令我焦虑的是,即便取得了这么大的进步,中国商业环境的综合指标排名仍然靠后,位居93位(排名越高商业环境越差),在175个国家和地区中属于中等偏下。特别是,中国在“新企业建立”排名第128位,“行业经营许可”排名第153位,“信贷获取”排名第101位,“税收制度”排名第168位。中国企业完成所有规定的注册程序到合法经营这个过程需要经过13个步骤,花费35天时间和相当于人均年收入9.3%的成本,还必须筹集相当于人均年收入2.1倍的初始资本金,而在澳大利亚和加拿大,这个过程仅需要2-3天,很多国家和地区(包括美国、香港地区等)并没有初始资本金的门槛。中国企业的税收负担也是最重的,一个中等规模的企业每年必须完成44次税收支付,耗时872个小时,总税负达利润总额的77.1%,这三项指标都远远高于东亚地区的平均水平。需要指出的是,中国的调查样本还是沿海某大城市,中国的大部分地区商业环境比这个大城市要差得多。并且,这里有一个假设,即企业家可以随时获取信息,所有政府部门及非政府部门都在有效地行使其职能,不存在腐败。
  由此看来,尽管中国过去27年的改革在建立市场经济制度方面取得了很大成就,中国经济仍然是一个被高度管制的经济,中国企业家在创业和经营企业方面仍然受到太多不合理的约束。事实上,以我的判断,过去计划经济下政府管理经济的许多措施都在规制的名义下保留了下来。审批制是政府部门用行政手段控制经济活动的主要形式,企业做任何一件事,都得与政府官员打交道,浪费了大量本来不该浪费的时间和金钱。尽管在过去的几年里,伴随中国加入WTO,从中央到地方都清理了一半以上的审批项目,但数量上的减少并未伴随相应的质量变化,一些无关紧要的审批废除了,而许多“含金量”高的审批并没有废除。比如说,在一些重要的产业,企业并没有真正的投资自主权,即使私人企业投资仍然要得到政府的批准。去年2月国务院出台了鼓励和推动民营企业发展的“36条”,旨在为民营企业创造平等的市场准入条件和更自由的商业环境,但大部分条款并没有真正落实。事实上,一些本已废除的审批项目又在产业政策和宏观调控的名义下重新引入。在一些重要行业,“产能过剩”成为阻止民营企业进入的借口。宏观调控期间,银行甚至连贷款合同也不履行,导致一些民营企业经营困难。
  一个国家或地区的经济繁荣程度,很大程度上取决于企业家创办和经营企业所面临的法律和政策环境。更自由的商业环境鼓励更多的企业家投资创业,为更多的人提供工作机会,也激励企业家不断创新,推动生产率和工资水平的提高。政府对企业经营活动的限制可能出于善良的愿望,如维护消费者的利益,保障劳动者的安全,减少污染,等等。但世界银行通过对全世界170多个国家的分析表明,政府的管制常常事与愿违。比如说,对数据的实证分析显示,繁琐的市场准入法规并不能提高产品质量,保障劳动者更安全,减少污染,而只会抑制私人投资,将更多的人推向非正规经济,提高消费价格,助长腐败。那些环境污染最严重的国家,往往也正是对市场准入限制最多的国家。
  这里有必要对政府管制与腐败之间的关系作点讨论。正如《2007全球商业环境报告》指出的,在不同国家,繁琐的市场准入程序总是与腐败相关联,尤其在发展中国家,每一个手续都是一个“接触点”——一个行贿受贿的机会。不难理解,一些商业环境最糟糕的国家,也正是腐败最严重的国家。在我们国家的改革过程中,企业家创造价值的活动与政府官员的寻租行为常常是混在一起的。原因在于,在市场经济国家许多属于公民个人和企业从事正当的商业活动的权利,在我们国家则被政府部门垄断,如开办企业,从事投资活动都得政府批准,某些个人和企业不得不通过各种非正常手段“赎买”本应该属于自己的权利,从事正常的经济活动。
  对自由商业原则的限制也常常造成对普通劳动者利益的伤害。比如说,最低注册资本的要求实际上是对穷人的歧视,剥夺了他们创业的机会,并导致雇员在工资谈判中处于不利的地位。另一个直接损害劳工利益的是政府对雇佣制度的过度干预。在世界银行的报告中,用工制度是衡量商业环境的10大指标之一。该报告对各国用工制度方面的指标进行的分析表明,对雇佣劳工限制最多的国家,也是失业率最高的国家。对劳工市场严格的干预导致许多令人不快的副作用,包括创造的工作机会的减少、失业时间更长、员工的技能退化、研发投入减少、公司规模缩小等等。一些看似保护劳工利益的法规恰恰使劳工受到伤害。报告引用了一个很有启发意义的例子:在委内瑞拉,雇员害怕被提拔,原因是该国最近通过的一个法律禁止企业解雇工资低于最低工资1.5倍的员工,聪明的雇主找到的一个应对办法是,如果想解雇一个人,首先提拔他,将工资提高到最低工资的1.5倍以上,然后合法地将他解雇。
  令人担忧的是,当中国离真正的市场经济还有很长的路要走的时候,我们的舆论界已开始弥漫着对市场的高度不信任,并正在导致着一些反市场的政策法规的出台。我希望,世界银行《2007全球商业环境报告》能加强我们对市场机制的信念,坚定我们继续改革的信心。市场不是完美无缺的,但仍然是解决我们面临的问题的最有效手段。如果我们的政策法规能给商业活动更多的自由,哪怕是达到中等偏上的水平,更多的人将会从事创业和创新活动,我们的经济增长将更具可持续性,更多的人将找到工作机会和收入来源,我们的政府会更廉洁,我们的社会将更和谐。
  (作者为北京大学光华管理学院院长、教授)
 

郎咸平:必须重新定义第2阶段的改革路径

郎咸平:必须重新定义第2阶段的改革路径

 
  文/郎咸平
  当下应该重新探讨如何定义改革路径,什么样的改革才能真正利国利民?
  郎咸平:1956年,出生于台湾省桃园。1986年,获宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士学位;之后先后执教于多家知名的商学院,其中包括沃顿商学院、密歇根州立大学、俄
 
亥俄州立大学、纽约大学、芝加哥大学等;现任香港中文大学财务学系讲座教授。1988至2001年,担任世界银行公司治理顾问,现任深交所公司治理顾问和香港政府财经事务局公司治理项目顾问。
  我国改革开放了27年,一方面在经济上取得了巨大的成功,但另一方面却造成了严重的社会不安,这2种极端现象的同时出现必然对我们过去所认同的改革思维产生了极大冲击。改革本身是社会进步的原动力,我们整个社会包括我在内没有人会反对改革,但是我想明确地指出——当下应该重新探讨如何定义改革路径,什么样的改革才能真正利国利民?
  在改革开放的第1阶段,政府垄断了民生必需品的生产和分配,使得社会经济基本丧失了活力,其直接结果就是民生必需品的供应严重不足,社会整体生活质量自然较低。经济问题是当时社会主要矛盾的来源。因此,邓公小平敢为天下先,提出“先让一部分人富起来”,甚至当时的政府可以容忍小规模的社会不公平现象等,其原因就是希望透过所谓“矫枉过正”的方式激发民间的活力以及创造力,打破政府的垄断,用心良苦。无可置疑,这个政策取得了巨大的成功——由于政府放弃了民生必需品的垄断,开放民间资本参与生产和分配,使得我们的生活必需品变得比以前充足了!
  但是改革的第2阶段要带领社会走到什么地步呢?这里有一个指标值得警示——基尼系数!基尼系数是用来衡量所得收入分配的指标,国际标准认为超过0.4就是危机,而中国已然是0.5。第2阶段的改革带来了严重财富分配不均的结果——富者越富,而贫者越贫。在这一阶段,邓小平“让一部分人先富起来”的思想其实是有其潜台词的。这个潜台词就是,可以让一部分人先富起来,可是其他人不会因此变得更贫穷,不会因改革而受损害,这就是原则。这个原则不但符合社会主义理念,也符合现代资本主义理念。
  很不幸的是,目前的现实情况却是社会环境急速恶化,可是部分专家学者还在抱残守缺,仍然只谈改革第1阶段所倡导的效率,而不谈第2阶段应倡导的公平。他们简单地认为将西方的经济学概念引入中国就能解决问题,但是他们忽略了一个重要的前提,那就是西方经济学的基础是由政府与全民合作塑造良好的社会环境,在这个良好的社会环境之下谈论各种不同学派的经济理念才有意义。
  在当前中国,要解决经济的长期发展问题就必须先系统性地解决社会问题,例如有人明火执杖抢夺私人财产,有人偷窃国有资产,有人悍然剥削中小投资者。这些坏的经济现象背后,都有其深刻的社会原因,例如监管不严,例如社会道德标准失范,例如缺乏信托责任等等。但很不幸的是学术界现有两种怪现象。第1种怪现象是相当一批学者忽略了社会问题的严重性,而在一些枝节话题上喋喋不休。这种螺蛳壳里做道场的局促做法已经不能适应今天的社会现实。每每看到这些人把精力智力花在为个人虚荣心而论战,断章取义,无限上纲甚至人身攻击的时候,我只能认为这就是没有意识到自己责任的偏执学者的悲哀。第2种怪现象是很多学者根本有意忽略了社会环境恶化的现实情况,这种掩耳盗铃的背后原因在于缺乏社会良知。这种偏执和缺乏良知的现象也是网民批评这些学者的主因。
  但是第2阶段的改革开放的指导思想,目前却是由上述这批专家学者主导舆论的时代中成型的,基本上而言,部分专家学者的改革思维仅仅是抄袭西方一些表面肤浅的名词,例如市场化和民营化,再通过自己的一知半解设计改革路线。这些改革思维之肤浅以及结论之随意让有识之士感到震惊。这种现象就好比医学界移植活体器官必须先考虑排异现象,引进一种新品种必须先考虑是否有天敌,否则环境立刻遭到破坏。举例而言,澳洲引入兔子,由于没有天敌而泛滥成灾,美国密西根州随意丢弃了几条黑鱼,由于没有天敌,造成了五大湖的黑鱼成灾。这些自然现象说明了一个大道理,那就是随意引入一个活体制度,例如民营化和市场化,就要先统筹考虑排异或天敌等等配套因素,否则社会环境一旦被破坏,后果不堪设想。而这也正是我国第2阶段改革路径的错误选择。
  值得我们深思的问题是,为什么整个社会竟然没有制衡措施,为什么任由错误思维主导经济发展呢?我的结论是由于政府垄断了公共决策,再加上少数专家学者垄断了舆论,在没有全社会的集体参与和集思广益之下,形成了少数人垄断改革路径的选择--而且是一个破坏社会环境的错误路径。
 

7000亿空账的着落

7000亿空账的着落     12月15日  星期五
  文/王东京
  最近有消息说,政府打算将部分国有股划入社保账户。若消息确切,当是一件功德无量的大事。这些年的社保改革,总体说步子很大,但困难也不少,至于究竟难在哪里?说来说去,巧妇难为无米之炊。核心问题,则是一个“钱”字。
  养老保险也好,医疗保险也罢,都得有钱,没有钱,保障无疑画饼充饥。从一定程度上讲,这正是我们的问题。我们的社保是近10年才建起来的,一些老职工以前没有入保险,他们的账户里并没有钱,可现在人老了,身体也差了,到了用钱的时候,可养老金、医疗费却没着落。如此一来,问题就出现了。就好像八个人凑钱订了一桌饭,现在八个人还没落座,突然又来两位不速之客,这顿饭怎么吃?
  现在社保基金收不抵支、捉襟见肘,原因就在这里。按理讲,你没凑份子,就不该来吃饭,没入保险,就不该领保险金,这似乎天经地义、毋庸置疑。可如果据此指责我们的老职工,既不通情理,也不公平。这不是他们个人的原因,而是个历史问题。
  人所皆知,以前我们实行的是低工资政策,说是工资,其实只是基本生活费,其余大部分都被国家收走了,用于上项目、铺摊子。当时政府讲:把钱交给政府,将来政府来负责大家吃饭养老。建国后的几十年,也一直是这样做的,因此职工对此深信不疑,拿低工资也无怨无悔。可料想不到的是,等到这批职工退休,国家却改了章程,政府不再管饭,让他们去找社保险构。换个地方吃饭,倒也不是什么问题,问题是政府没给饭钱。于是,他们便成了不速之客,搞得大家都尴尬。
  政府现在的办法,说白了,还是“拆东墙补西墙”。八个人订饭,先来了七个,还有一个在后头,国家就把这个人的饭端过来,再从别人那里匀出一碗,交给两位老人,政府的意思:“既然来了,就先吃着,等那个人来了再说。” 其实,这是个得过且过的办法,虽能解燃眉之急,但时间长了,肯定会出问题。随着人口日趋老龄化,年轻人的比例下降,老年人的比例上升,将来不速之客可能不是两个,而是五个,而“订饭”的人,可能从八个减为三个,到那个时候,恐怕就再也匀不过来了。
  我们的社会保障制度,从一开始,就在统筹账户之外,设计了个人账户。目的就是让各人存各人的钱,自己吃自己的饭。将来即使“桌饭”(统筹账户)不够了,至少“份饭”(个人账户)这一块还是有保障的。这个设计思路是对的,可由于老年人的问题没解决,国家不得不将在职职工个人账户里的钱,挪出来救老人的“急”。结果是自己定下的规矩,自己先给破了;对人对己不好交待不说,由此还留下一个很大的窟窿。个人账户名义上有不小的结余,实际上近乎于一个“空账”。有人估算过,说光是养老金账户,空帐就达7000多亿。到底有没有这么大的亏空不敢说,但问题严重是肯定无疑的。
  怎么才能把这个窟窿堵起来?很多人出主意说,可以提高保险费费率。这个建议,遭到了多数人的批评。现在企业的负担已经很重了,各种收费先不去说它,光是社会保险费,国家明文要求上缴的,就接近工资总额的30%,如果再考虑各种补充保险,35%都打不住,有些地方甚至超过40%。在这种情况下,如果再提高费率,无异于杀鸡取卵、竭泽而渔。特别是保险费以人头工资为基数计取,国有企业冗员多,负担重,更是难以支撑,眼下,我们就已经遇到了这个问题。
  有一家国有大型企业,效益不好,虽然尽了很大努力,欠费仍高达1亿多。按照政府出台的《社会保险费征缴暂行条例》,企业不仅要补足欠款,还得接受处罚。可在具体的执行过程中,连当地社保机构的领导都为了难,企业确实困难,强行收缴,等于逼它破产;别的不说,3万多职工怎么办?都去领社会保险,那麻烦就更大了。因此,按照上面的思路,势必陷入一种恶性循环:因为没钱支付保险金,所以提高保险费;可费率一提,很多企业就得关门,结果是缴保险费的人更少,领保险金的人更多。若果如此,资金缺口会更大,问题会更严重。
  有鉴于此,故政府有意将国企在国内发行的股票,划转10%弥补社保金不足。应该说,这是个治本的办法,是个好消息。好就好在,它不仅能偿还历史的欠账,而且有利于国企改革。我们的国有上市公司,股本结构很不合理,不仅一股独大,而且流通盘小。本来,国企上市筹资是一个方面,重要的是转换机制。可现在的股权结构,机制根本改不了,好比一个人,一只脚下到水里,另只脚还在岸上,怎能学会游泳呢?
  几年前,“郑百文”事件是个典型例子,当地政府曾把它树成国企改革的一面旗帜,可一眨眼,就给捅出个天大的窟窿。公司老总都是政府派的,平头百姓有什么办法? 所以从长远看,国有股减持是明智之举,与其让那些“败家子”吃光分净,不如变现补充保险。拖到啥时候,这都是一笔历史的欠账。
  常言说,解铃还得系铃人。老职工的“饭钱”,是政府拿走的,政府理应安排人家吃饭。让去社保机构吃也可以,但饭钱还得政府出。不管怎么说,当初政府是有承诺的,现在应该兑现,如果一推二六五,那就不好了。但愿国资委的官员快些研究,当机立断,促成国有股划转方案早日出台。
24/12/2006

匆忙

周一工作安排——知道很忙,周二供应商谈判——谈判的回旋很小,周三审计数据——怎么做也作不平,周四出差南京——审计务虚,周五半夜南京回来——已经12点,周六买的日常用品提货——口袋钱全部淘光,周天朋友安排打球锻炼——被朋友放鸽子。
回想自己的一周的生活其实是自己把自己搞的太过匆忙,总是说计划的变化是可控的,其实看看自己做的事情是越来越没有成就感,因为这些事情没有挑战的感觉,想花点时间作一些自己以前没有做过得时间,却发现自己已经被这些日常的事情给占据十之八九,剩下的时间我只想窝在被窝中。
一直再想自己要改变自己的生活,却发现自己的被陷在一个怪圈,自己越努力却是越多的事情在自己的周围,朋友说窝是完美主义者,我尝试让自己变得马虎,但是在马虎的过程中我发现自己的浑身不自在。
一年又一年,自己的猛然回首的时候发现自己已经开始老了,在想想自己生活自己的目标却是相差一段很长的距离,也许能够实现自己目标的人是一些少数人,而我在每天的匆忙中是不是在丧失了自己成为少数人的机会,学会将事情交给自己的伙伴,和他们共同的达到实现目标。
匆忙,匆匆又忙忙……
19/12/2006

长尾理论(转抄)

一、 “长尾”的由来及含义:

根据维基百科,长尾(The Long Tail)这一概念是由“连线”杂志主编Chris Anderson在2004年十月的“长尾” 一文中最早提出,用来描述诸如亚马逊和Netflix之类网站的商业和经济模式。

“长尾”实际上是统计学中Power Laws和帕累托(Pareto)分布特征的一个口语化表达。

长尾

举例来说,我们常用的汉字实际上不多,但因出现频次高,所以这些为数不多的汉字占据了上图广大的红区;绝大部分的汉字难得一用,它们就属于那长长的黄尾。

Chris认为,只要存储和流通的渠道足够大,需求不旺或销量不佳的产品共同占据的市场份额就可以和那些数量不多的热卖品所占据的市场份额相匹敌甚至更大。

、“长尾”的定义:

“长尾”至今尚无正式定义,Chris Anderson 认为,最理想的长尾定义应解释“长尾理论”的三个关键组成部分:

  1. 热卖品向niches的转变
  2. 富足经济( the economics of abundance )
  3. 许许多多小市场聚合成一个大市场

目前最接近的定义是:

  • “长尾实现的是许许多多小市场的总和等于,如果不是大于,一些大市场”–Jason Foster
  • “长尾就是当籍籍无名的变成无处不在的时候你可以得到的”– Eric Akawie
  • “长尾就是80%的过去不值得一卖的东西”–Greg
  • “长尾讲述的是这样一个故事:以前被认为是边缘化的、地下的、独立(艺人?)的产品现在共同占据了一块市场份额,足以可与最畅销的热卖品匹敌” –Bob Baker

最佳口号

  • “涓涓细流,汇聚成河”—Joshua Wood
  • “终结二八定律!”—Eric Etheridge
  • “无物不销,无时不售!”—Jim Treacher
  • “一个小数乘以一个非常大的数字等于一个大数!”—Rajesh Jain

三、成功的“长尾”案例

1、 Google是一个最典型的“长尾”公司,其成长历程就是把广告商和出版商的“长尾”商业化的过程。

数以百万计的小企业和个人,此前他们从未打过广告,或从没大规模地打过广告。他们小得让广告商不屑,甚至连他们自己都不曾想过可以打广告。但Google的AdSense把广告这一门槛降下来了:广告不再高不可攀,它是自助的,价廉的,谁都可以做的;另一方面,对成千上万的Blog站点和小规模的商业网站来说,在自己的站点放上广告已成举手之劳。

Google目前有一半的生意来自这些小网站而不是搜索结果中放置的广告。数以百万计的中小企业代表了一个巨大的长尾广告市场。这条长尾能有多长,恐怕谁也无法预知。

2、亚马逊:

一个前亚马逊公司员工精辟地概述了公司的“长尾”本质:现在我们所卖的那些过去根本卖不动的书比我们现在所卖的那些过去可以卖得动的书多得多。

此外还有很多,诸如维基百科、Netflix等等。

四、长尾的启示:

1、对一些公司来说,长尾理论是对二八定律的颠覆。在全新的商业模式下,公司的利润不再依赖传统的20%的”优质客户”,而是许许多多原先被忽视的客户,他们数量庞大,足以让你挣得盆满钵满;从公司产品的角度分析,拳头产品主打市场的老套路将趋末路;

2、许多市场面临新的契机,长尾电视、长尾音乐、长尾设计……还有什么是拖着长尾的?很多,想想看?

3、一批博客、播客将从这“长尾”中受益。(中国情况特殊,不在此结论中)

4、长尾中将诞生许许多多的微中心,甚至不排除一些微中心成长成新的中心,如Google。

5、中心永远都会有,它们并不会因为微中心的崛起就被“去掉”。

附:中文博客关于长尾的介绍

见素的“从长尾巴理论(long tail theory) 看去中心化的可能”

毛军的“长尾巴市场(The Long Tail)”

国外专门介绍“长尾”的网站:The Long Tail

延伸阅读

17/12/2006

周末结束

周末,给自己做了很多的计划,其实自己知道这些计划只要能够完成一半我想就已经足够。
周六天气突然的变的非常的冷,先是睡了整个早上,当自己磨磨蹭蹭的起床,迷迷糊糊拿起电话看见有4个未接来电,两个是单位同事的,两个是朋友的,我才想起来今天我答应刘公的事情,还有就是约会张总,再就是和曹老师见面,现在时间只有4个小时,想到有许多事情要做,我的睡意全无。马上打电话给刘公说:“文件已经准备好了,但是我没有办法传真,实在对不起……,”我就是不停的抱歉。
电话结束又给张总电话:”明天有空吗“。结果张总说明天单位有事情,我想我就直接将东西送过去去吧,我已经拖延了近半个月了。
张总电话结束后,接到曹师母电话:约我晚上一块去吃”老坛“,我说好的。
于是我打车到张总家,在车上才知道自己午饭没有吃,来到张总家,看见张总染发,我说张总终于承认自己年纪不饶人了。张总说不年亲怎么和你们在一起,再说下周要去北京开会,要精神点。
我们闲聊着,感觉他象金庸小说中的老顽童。和他在一起就感觉到自己变得更加年亲的感觉。
接下来我帮他诊断了电脑,他的光驱已经坏了,内存太少,我说如果有机会有免费的我会帮你留下的。闲聊中电脑已经弄好。
于是我又打车回家,婷婷已经起床,正在做面膜。这时曹师母的电话已经打过来。于是我催婷婷。我们又来到静安区吃贵州菜,贵州菜的环境还是不错,但是味道有些不习惯。吃的有些奢侈。心中觉得有些歉意。
回到家盘点自己做的事情,才发觉自己还有一些事情没有做。我心中暗自盘算明天一定要完成。
折腾到了2点开始入睡,第二天早上10点被刘公按门铃的声音叫醒。才想起自己约好的刘公,关于技术转让协议的事情。我连忙起床将协议弄好。送走刘公,我已经完全没有睡意,想到自己还有一些工作上的事情没有完成,于是我开始进入工作状态,开始不停的演算程序的逻辑规则,下午4点终于将程序完成,女友说现在联通有套餐优惠,于是我们出门打车到联通营业厅,签了一份协议,女友电话拿好又回到家,天气真的变得很冷。
流水帐的记完自己的两天,才知道时间的快速,自己的时间却是这样的有限。真的好像什么事情都不做的过上几个月。
13/12/2006

姜是老的辣

忙忙碌碌的向一只小蚂蚁,总想在自己的生活中找到一些生活的乐趣,才发觉我已经将很多属于自己的乐趣的东西给遗弃了借口是时间不够,时间到底是什么东西,客观的说都是自己的懒。
无意中在懒得过程看自己刚刚下载的电影《墨攻》我陡然的在其中找到自己的一些感动。也许是刘德华的老道和导演的深邃,而成就了让人感动的电影。
故事很简单,攻城与守城,智者守城一夫当关,万军莫敌。在这个过程中每个人物的心态在这个简单过程表现的一览无余,唯一遗憾的是主人公的个人情感的描述的过少,整个电影120分钟我完全沉入其中,战争中每个人都是无辜的,当刘德华说出这句话的气势,让我感受到墨家学说的战争与和平的矛盾关系,看到赵军进入陷阱被弓箭手的屠杀,我再次通过电影作品感受到战争的残酷,直到革离杀回梁城,面对死亡的时候泰诺镇定的时候,突然想起人的成熟在于自己的人生的价值观如何和自己的身边的环境相吻合。
经历10几年刘德华从我认为的偶像明星到现在一个非常有品味的男人,我想他是我榜样。看到他的沉稳我想我要学习的东西是太多。
02/12/2006

房价祸根:扭曲的融资机制

房价祸根:扭曲的融资机制

  报告方:美国马里兰大学城市理性增长国家中心

  执笔人:丁成日

  当前,人们强烈关注房地产行业的焦点,无外乎住房可支付性和房地产市场隐含的泡沫。而开发商统一口径,认为房价上升,源于不断上升的地价和城市化,以及经济发展导致

对城市住房需求的增加。而且,他们觉得空置率也没有如政府统计数据所显示的那样高。

  那么,究竟房价飙升的原因是什么呢?价格上升反映的是土地价格和土地市场的一级垄断,还是城市化和经济发展所带来的长期趋势?价格上升的真实动因是开发商追逐暴利,还是房地产市场开发融资机制使房价上升?价格上升反映的是房地产市场的投机行为,还是短期的、正常的住房供需失衡?

  1. 房价与地价∶理论与国际经验

  首尔实行严格的土地功能分区、绿化带和土地重划,严重地限制了土地-资本之间的替换,土地供给和开发限制成为首尔房价飙升的重要原因之一。

  首先,在市场充分发育(完全自由竞争)的条件下,房价决定地价。这是因为:第一,对土地的需求是一种派生需求,也就是说需求土地是为了通过土地上的载体(主要是建筑物,特别是在城市)来满足人类的需要;第二,土地供给是价格非弹性的;第三,土地作为生产要素,其价格增长对终极产品——房屋——价格的影响是不确定的。如果土地价格的上升能够通过房地产业的技术革新和要素替代内部化,土地价格的上升对房价的影响就不会显著。

  国际上实行严格的土地供给的国家有韩国、泰国和哥伦比亚等。首尔实行严格的土地功能分区、绿化带和土地重划,这些刚性的政策措施严重地限制了土地-资本之间的替换,使得城市发展的密度不能根据土地价格加以调整。结果,土地供给和开发限制成为首尔房价飙升的重要原因之一。首尔的土地价格在1974-1989年间以年平均24.2%的速度增长,被认为是同期房价暴涨的“罪魁祸首”。

  相反,泰国曼谷和哥伦比亚的波格达(Bogota)的土地控制并没有产生像首尔一样的后果。波格达的城市绿地政策限制土地供给,但其对价格的影响有限,20世纪80年代的土地价格增长率仅为4%-6%。这是因为建筑和规划的灵活性允许城市建筑密度根据土地价格加以调整,更高楼层和更高密度的建筑出现在高价格的地块上。同样,泰国曼谷的地价1988-1990年上升的速度为年平均21%。由于开发商能够建造更高和更密的楼,曼谷地价对房价的影响并不显著。这三个城市发展的经验表明,如果开发商能够根据土地价格调整城市发展(建筑)密度和高度,土地价格上升的影响就不会对房价产生过重的影响,也就是说,开发商通过调整住房生产方式来至少部分地消化地价上升,而不是全部地转嫁给业主。

  佛罗里达州海岸地带的房价过去几年也是一路飙升,当人们认为房价不能再涨时,价格在短短的2-3年内又翻了一倍。而佛罗里达州的房价在20世纪的最后一个25年(1975年-2000年)里基本没有变化。

  日本东京房价的变化很令人深思。自上世纪的50年代至80年代后期,除了1975年外,东京的房价没有下跌过,然后就是17年的持续下跌。自1980年至2005年日本的房价的变化表明,房价持续上升既没有理论根据,又缺少实证支持。

  2. 房屋预售制造成中国地产泡沫

  房屋预售制带来的销售市场价格的“低开高走”,既帮助解决开发商的融资问题,又带来房地产开发的“暴利”。

  中国房地产开发项目的主要资金来源是银行贷款和房屋预售。开发商自筹资金所占比例有限。以前,对一些开发商来说,土地出让金都来自非自筹资金。以上海为例,房企自有资金2001年为18.84%,2002年为17.53%,2003年为16.94%。

  一般地,消费者大都会先看货,后交钱。对于价格昂贵的商品,往往需要经过“货比三家”后再做出最终决定。预售制(先交钱、后提货——两者之间有相当的时间差)孕育着很多潜在的问题:一是消费者有没有权利在“交钱后、提货前”改变决定,要求退货,其所应承担的责任是什么?二是消费者有无“无条件”地要求退货而无需承担任何责任?三是在什么样的质量情况下,消费者可以要求无条件地退货,并不应承担任何责任?四是消费者要求无条件退货所承担的责任是多少?如果在交钱时对“货”缺少明确的界定(如大小、颜色、质地、结构、形状、外形、材料等等做出明确的说明),提货时的纠纷就会很多,以此对商家和消费者带来的成本都是巨大的。

  如果货到手后万一不满意所带来的经济损失(即使不退货)也是可以承受的,或者消费者可以承受退货的代价,那么问题就是另外一回事了。本文认为,这种情况对住房这个昂贵的特殊商品并不适用。因为我想没有人能够买房子像买儿童玩具一样,买来后不满意可以弃置不用、再买另外一个一样。所以我们可以假设“先交钱、后提货”隐含的潜在的经济成本是绝大多数购房者无法承受的。那么,问题是:消费者在知道不能无条件、不付代价地退货的情况下,又为什么会争先恐后地纷纷以预售的方式购房呢?理论上,预售制在下面几种情况之一下可以被消费者接受:其一是奇货可居、极难买到,拥有的满足感巨大到可以弥补预售制的种种缺陷;其二是价格持续走高(或者市场认为价格将持续走高)是等待意味着要付更高的价钱来购买,因而尽早购买一方面能够以较廉价的价格买房,另一方面又期望价格的持续升值可以通过转手实现个人财富的积累。显然,房屋不是“奇货可居”的商品,因而不断上升的房价与预售制相辅相成,这里互为前提、互为结果。

  房屋预售制带来的销售市场价格的“低开高走”,既帮助解决开发商的融资问题,提供房地产开发所需的资金保障,又带来的房地产开发的“暴利”。这是因为:其一,“先交钱、后交货”降低了进入房地产开发市场所需的门槛,降低了房地产商信用贷款需求,提高了开发上的资金流转能力;其二,房屋价格的定价一般会定在平均价格之上,随后房价的走高带来的都是“额外”利润。“持续高走”的房价极大地降低了房地产开发的高风险性。房屋价格持续高走,一方面激励和激发了潜在的买房者的热情和欲望;另一方面也满足了已买房者的“消费心理”或投资期待。为居住而买房的人们看到不断走高的房价而使已买的房屋价格升值欣慰;为投资而买房的人们在暗自计算着什么时候出售,从而获得最大的投资回报。当然,缺少其它可靠的投资渠道也是吸引房屋投资资金的原因之一。

  总之,中国房屋价格的持续走高的主要原因是开发商与购房者相互驱动的结果。从开发商的角度而言,融资机制从根源上促使开发商联合起来共同推动房价高走,只有这样,他们的资金运作才会顺畅,房地产开发项目才能得到顺利进行。对消费者而言,或因误导、或因对房屋市场预期值过高,很多人强烈认为房价不会“跌”,甚至会持续高涨,这无疑极大地刺激了房屋的超前消费或投资欲望,对近几年的房价持续走高起到了推波助澜的作用。

  房地产开发的融资机制需要不断上涨的房价来配合,也就是说,融资机制是房价上涨的主要原因。如果房价不上升的话,哪个业主愿意预先购买还没有见过的房子?试想,如果房价在开发建设过程中保持不变,绝大多数业主都会持币待购,等到房子建成后,通过货比三家后再决定购买。广大买房者如果持币待购,不知道有几家房地产开发商能够有足够的资金运作能力继续从事房地产开发。

  中国房屋预售制的潜在风险:风险转嫁给消费者和银行;通过“炒楼花”等制造楼市虚假紧缺,借机囤积抬高价格;逐步提高房价慢慢卖,造成期房价格低的幻觉等。笔者认为,房地产开发的融资机制(依赖于房屋预售)需要不断上涨的房价来配合,也就是说,融资机制是房价上涨的主要原因。这是因为,如果房价不上升的话(不需要房价下跌,只要房价不涨),哪个业主愿意预先购买还没有见过的房子?试想,如果房价在开发建设过程中保持不变(而不是现在的持续上升),绝大多数(如果不是全部的话)业主都会持币待购,等到房子建成后再决定购买。这样(没有房屋预售制),我想中国的绝大多数开发商(如果不是全部的话)都会面临资金周转问题,很多甚至会面临破产的风险。

  国外也有房屋预售。在美国,房屋预售基本上发生在房地产市场比较“热”的地方,如21世纪初的大华府地区。一般开发商要求1万-2万美金的预售款,占总房价的比例一般都不大(如与30万-50万的房价相比)。业主愿意支付预售款的原因是:房地产市场火热,预期的房价上涨比较确定;预售款占总房价的比例比较小,如果因对建成后的房子(户型、质量等原因)不满意或者其它不可控制因素(如失业、变换工作地点等)想要退房,风险和损失都不大。对开发商而言,房屋预售可以减少市场成本和提高资金流转速度,而可能的损失是预售价与建成后房价之间的差值。但是考虑到未来房地产市场的不确定性,这个可能损失的经济价值的期待值要比这个差值要小。

  3. 中国房价真能持续上涨?

  争论的焦点应是泡沫大小,而不应是没有泡沫。

  ——地价

  国内争论比较多的是房价的上升是否源于地价的上升。不错,土地价格,作为要素市场价格,很难说对房价的影响一点也没有。但是,根据理论和国际的经验,地价对房价的影响也许没有规划和土地市场的刚性对房价的影响大。规划的刚性指的是建筑高度和密度的刚性控制使城市土地开发无法根据土地价格来调整,而土地市场的刚性指的是土地价格与容积率显著的线性正相关关系。理论上,地价决定容积率,而不是容积率决定地价。中国土地市场价格的决定机制(容积率决定地价)极大地限制了土地-资本之间的替代关系,进而负面地影响房地产市场的利用效率。尽管规划和土地市场刚性,以及土地价格上涨对房价都有一定的影响,这些影响可能都不及房地产开发融资机制对房价的影响大。

  David Dowall研究了泰国曼谷的土地价格和房屋价格。他认为在曼谷,尽管土地保护的压力和土地价格的上升,开发仍然能够提供相当数量的可支付住房。土地价格没有带来相应的房价的上升的主要原因是放开城市土地利用的限制,也就是说,不要过于限制容积率,要给开发上一定的活动范围,来选择土地开发强度。

  ——城市化

  根据中国中长期社会经济发展目标,未来的二三十年城市化将经历空前绝后的发展。如果至2020年中国的城市化水平达到55%(即55%的人口居住在城市),那么从现在至2020年每年的新增城市人口将超过一千万。如此宏大规模的城市人口增长无疑将提高住房需求。城市化对城市住房需求的影响既需要了解人口规模,更重要的是要了解新增人口的收入、年龄、家庭构成、消费倾向、职业目标等。很难想象大量的新增城市人口有能力购买日益上涨的商品房。城市化是必然的趋势,多大程度上城市化能够转化为有效的买房需求(特别是对绝大多数低收入的城市移民)是另一回事,这两者的关系并不简单,需要深入的研究和探索。

  ——消费主体与真实需求

  房价的持续“高走”和有效的市场营销广告策略似乎有力地说服了相当一部分人,购房和在房地产上的投资是最盈利性投资。越来越多的家庭拥有超过一套以上的房子,其中相当一部分房子是空闲的。消费性购房与投资性购房有着本质上的区别,前者反映真实购房需求,而后者与投资回报的期望值有关。姑且不论城市住宅空置率的高低,一般对大多数业主而言,当房地产是唯一盈利或有利可图的投资对象时,他们就会积极地购买房产并消极地等待价值的升值。这时,房地产市场的投机就不可避免,市场的泡沫也就一定会产生,因而,争论的焦点应是泡沫大小,而不应是没有泡沫。

  很多国家都有相应的房屋政策(贷款利率、个人收入税减免等),来区别对待消费性购房和投资性购房。中国还没有这样的住房政策,制定中国的住房政策,一方面鼓励消费性购房,另一方面抑制投资性住房,应是未来政策改革的方向之一。

  中国健康的房地产市场应该积极地鼓励消费性购房,而不是投资性购房,从而在现代化和城市化过程中提升城市居民(包括新增城市人口)的生活质量。这是城市可持续发展的必然。因此,大多数中低收入的新增城市人口提供可支付性的商品房应该成为中国房地产市场的主流,至少在现阶段应该如此。因为提供中低收入家庭的住房远远满足不了社会的需求,所以满足新增中低收入城市移民的住房,应成为未来一二十年政府工作的重点。

  4. 取消预售

  预售制既推动了房地产的发展,也是城市房价上升的根源,解决城市房价上升还需从房地产开发的融资机制入手。

  本文分析影响住房价格的种种原因和可能,结合国际的经验;得出如下结论:第一,土地的严格控制并不一定带来住房价格的上升,土地严格控制对住房价格的影响还取决于城市规划(如容积率的控制);第二,未来城市化的高速发展将引发大量城市人口的增加,其增加的主体是来自农村的农民。尽管数量可能惊人,但由于他们的收入有限,对城市高档的住房市场影响极其有限(如果有任何影响的话);第三,经济发展导致住房需求的增长,但过去经济收入的增长远远小于住房价格的增长,很难相信未来的经济和收入的增长可以与目前的城市住房价格增长速度相媲美;第四,住房价格持续上升的主要原因是房地产开发的融资机制。由于绝大多数开发商的资金运作是滚动式开发,预售制是其保障。金融上,正是房地产的滚动式开发需要不断上升的房价作为其资金保证。也就是说,开发商一定要让房价不断上涨,才能极大地促使广大消费者“争先恐后”地“先付款,后提货”式地购房,使其资金流顺畅。消费者对未来房价的担心和一定的投资(或投机)心态进一步强化了“虚假”的市场供需关系,为房价的持续走高推波助澜。

  总之,预售制既推动了房地产的发展,也是城市房价上升的根源,解决城市房价上升还需从房地产开发的融资机制入手。当然,我们不能否认预售制在过去十年来对房地产和住房发展、就业、国内内需不足等方面的积极影响和作用,预售制的历史功绩还是要给予充分的肯定的。预售制最初帮助解决了房地产开发资金不足的问题,极大地推动了房地产和城市的发展,为改善城市居民的居住做出了巨大的贡献。但随着发展,预售制的弊端越来越严重,现在应是改革预售制的有利时机了。

  (报告执笔人系美国马里兰大学城市理性增长国家中心中国部主任、终身教授,本文仅代表作者个人观点。)